安东尼·布林肯与陈敬宁于4月25日在上海会面。摄影师：马克·希费尔拜因/泳池/法新社/盖蒂图片社
中国海外投资正朝着八年来的最高水平发展，其主导企业正在海外建设更多工厂，这种转变可能会减轻对北京出口驱动力的批评。
上周发布的数据显示，中国企业在1月至3月间在海外直接投资达到了2430亿元人民币（335亿美元）。这是自2016年以来第一季度的最高数字 —— 在资本外流遭到打压之前 —— 比去年同期增长了近13%。
中国海外投资达八年来最高水平
去年非金融投资创下历史第二高纪录，目前仍在增长
来源：中国商务部，彭博计算
注：2024年3月的数据基于上个月人民币兑美元的平均汇率计算。
推动这一趋势的是中国在电动汽车和太阳能等领域领先于竞争对手的企业。这些投资可能有助于缓解贸易紧张局势 —— 通过在海外市场创造就业机会和经济增长，而不是通过向这些市场大量出口以威胁当地生产商的生存。
“中国希望在海外生产，以减少贸易顺差，最重要的是减少产能过剩，”法国外贸银行亚太区首席经济学家阿丽西亚·加西亚·埃雷罗表示。“我预计这种步伐会继续非常积极。但他们仍将面临保护主义。”
地缘政治竞争——特别是与美国和欧洲的竞争——意味着来自中国的投资可能并不总是受欢迎。
“巨大的怀疑”
20世纪80年代，日本能够利用其世界领先的汽车制造商的海外投资来缓和外交关系。但中国今天并不像当时的日本那样与美国是战略竞争对手。这意味着北京可能无法效仿，据新加坡国立大学教授、前世界银行中国国家总监Bert Hofman表示，“美国和欧洲对中国投资存在巨大的怀疑。”
到目前为止，今年或去年的投资去向尚未有官方数据。
2022年，约四分之三的中国外商直接投资流向亚洲——尽管这个数字存在偏差，因为其中很大一部分流向香港，然后被重新路由到其他国家，甚至回流到中国大陆，这就是所谓的“循环投资。”近17%的投资流向制造业，是第二大单一部门。
本周发布的报告显示，中国在东盟东南亚国家集团的制造业投资激增，去年几乎增长了四倍。总额达260亿美元，几乎是美国、韩国和日本企业总额的两倍。
中国加大对东盟制造业的投资
中国企业在印尼镍加工和其他领域投入大量资金
来源：东盟统计
中国企业已经投入资金用于在印尼加工关键材料，比如镍矿和冶炼厂。他们也在进行下游投资。长安汽车本周宣布计划成为最新一家在泰国建厂的中国汽车制造商，计划明年开始生产电动汽车。
长安汽车本月签署了另一项协议，接管了西班牙一家旧日产工厂，并在那里生产电动汽车。比亚迪，全球最大的电动汽车制造商，上个月开始在巴西建厂，这是其在亚洲以外的第一个工厂，并计划在2025年初开始生产。它还在匈牙利有一个大项目，那里已经成为中国企业在欧洲的活动中心。
关税回避
在太阳能行业，主导全球生产的中国制造商正在寻求更多海外投资，因为许多国家对于依赖地缘政治竞争对手提供的对能源转型至关重要的设备感到不安。
隆基绿色能源科技有限公司和天合光能有限公司已经宣布在美国建厂的计划，那里有丰厚的政府补贴可供利用，作为拜登政府推动可再生能源发展的一部分。
一些中国投资旨在在不产生关税的情况下进入美国市场，据霍夫曼称。他说，现在“类似的情况也在欧洲市场上发生”，人们预计那里也会实施更多的中国关税。公司可能也在考虑国内需求疲软的因素，因为中国的房地产市场低迷拖累了消费支出。
工厂建设的增加标志着中国海外支出的重心从不久前的基础设施投资转向了其他方向。这并不一定是地理上的变化，因为据报道，去年在北京的“一带一路”倡议国家的投资创下了纪录。
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但自疫情低迷以来，许多用于基础设施的中国贷款已经变成了坏账，而非洲和亚洲国家正寻求重组和减少债务。这引发了中国劳工用于建设投资的流向逆转。根据国际货币基金组织的数据，自2015年至2021年间，非洲的中国工人数量减少了将近三分之二。根据国际货币基金组织的数据。
美国国务卿安东尼·布林肯在中国开始会谈时提出了对世界第二大经济体不公平贸易行为的担忧，同时美国对北京支持俄罗斯的威胁悬在他访问之上。
“我们有责任为我们的人民 — 实际上是为全世界 — 负责任地管理我们两国之间的关系，”他在周四上午对上海市委书记陈吉宁说，此前他在前一晚参加了一场篮球比赛。