Capital One Financial Corp.同意以350亿美元的全股票交易收购信用卡贷款人Discover Financial Services，从而创建美国最大的信用卡公司。
总部位于弗吉尼亚州麦克林的Capital One将为每股Discover股票支付1.0192股自家股票，这一价格较2月16日收盘价溢价26.6%，该公司在一份声明中表示。交易预计将于2024年底或2025年初完成。
该交易将汇集两个历史悠久的消费金融品牌，这一组合将超过长期竞争对手JPMorgan Chase & Co.和Citigroup Inc.的美国信用卡贷款规模，根据彭博智库编制的数据。
根据声明，Capital One持有者将拥有合并公司约60%的股份，而Discover持有者将拥有约40%的股份。此次收购将产生27亿美元的税前协同效应。
根据彭博编制的数据，Discover的收购是今年全球最大的收购交易。迄今为止，最大的交易是Synopsys Inc.于1月宣布的约340亿美元的收购软件开发商Ansys Inc.。
优质客户
Capital One以其广告中出现的名人如詹妮弗·加纳和塞缪尔·L·杰克逊而闻名，他们会问：“你的钱包里有什么？”这家公司由73岁的首席执行官理查德·费尔班克领导，历来服务于每月信用卡余额较高的次级消费者。
近年来，Capital One一直在努力吸引更多倾向于大额消费且更忠诚的高端客户。去年，该公司同意收购数字礼宾服务公司Velocity Black，进一步深入美国运通和摩根大通主导的奢侈市场。
Discover长期以来一直专注于信用评级更高的优质客户，尽管它历来避开了许多竞争对手使用的花哨注册奖金和奢华福利。
在去年下半年Discover股价大幅下跌后，Capital One正在寻求一项交易，此前该公司曾警告发现了一些合规方面的疏漏。这一问题最终导致时任CEO Roger Hochschild辞职。
Discover在一月份表示，其第四季度利润下降了62%，因为公司继续应对后果。该公司去年停止了股票回购，并一直在寻找买家其学生贷款业务。去年12月，Discover任命了多伦多道明银行的Michael Rhodes为新CEO，计划在三月初接任。
拜耳股份公司计划将其股息削减95%，以摆脱由收购孟山都公司所带来的困境，该收购使这家德国公司背负了巨额债务和一系列诉讼。
虽然预计会削减股息，但这一减少凸显了这家药品和农业科学公司面临的挑战，因为它试图遏制现金流失，重建其制药管道，并从2018年斥资630亿美元收购了Roundup除草剂所有者的交易中恢复过来。
拜耳表示，将仅向投资者提供德国法律要求的最低法定要求，2023年每股支付11欧分（0.12美元），低于去年的2.40欧元。
该公司面临着成千上万起声称Roundup导致癌症的诉讼，尽管公司否认这一指控。根据最近的一份文件，超过387亿欧元的债务堆积正在变得越来越难以在不断增加的法律成本和上升的利率中管理。
摩根士丹利的分析师在最近的一份报告中写道，如果拜耳要在偿还债务方面取得进展，就必须采取“更严格的股息政策”，包括潜在暂停支付股息。
在宣布削减股息后，拜耳股价周一上涨约1%，因投资者对至少有微薄股息的前景做出了反应。但自收购孟山都交易以来，股价仍下跌了超过70%。
去年被引入担任首席执行官的比尔·安德森表示，未来三年仅支付法定最低股息的决定“并非轻率之举”。
安德森已经实施了旨在加快决策速度的运营变革，裁减了管理层级并裁员数千人。他还在审查这家综合企业的战略，目前包括专注于农业科学、制药和消费健康产品的三个部门。
“战略行动”
根据杰弗里斯分析师查理·本特利的说法，分红削减将使拜耳在接下来的三年内每年节省约23亿欧元。但由于诉讼和养老金责任仍然很高，公司可能需要采取其他“重大战略行动”来恢复资产负债表的平衡，本特利说。
拜耳已经承诺花费高达160亿美元来解决Roundup诉讼。拜耳仍面临着成千上万的有关此事的索赔，投资者和分析师们想知道它是否需要增加支出。此外，拜耳还在应对其他孟山都产品的昂贵诉讼，包括除草剂迪卡巴和有毒的PCB。
拜耳还面临其他挑战。农产品大宗商品价格下跌，抑制了作物科学部门的销售。制药部门正在应对其畅销药物血液稀释剂沙利度胺和眼药艾利雅的专利到期问题，并且可能在本十年内难以实现增长。
11月，安德森表示他预计2023年将无法产生自由现金流，尽管收入将近500亿欧元，他称这“根本不可接受”。同月晚些时候，穆迪投资者服务公司将拜耳的前景展望从稳定调降为负面，理由是一系列药物管道和法律挫折导致其股票和债券暴跌。
更多灵活性
“我们的首要任务之一是减少债务并增加灵活性，”安德森在周一的声明中说。
在削减股息方面，拜耳紧随钢铁企业蒂森克虏伯集团的脚步，后者在2019年为了遏制现金流出而决定暂停四年的股息支付。在新冠疫情期间，许多公司也采取了这样的举措，因为收入受到了限制。
彭博情报公司的制药分析师迈克尔·沙阿表示，拜耳决定削减股息凸显了其艰难的自由现金流状况。他说，拟议的股息相当于仅有2%的支付比率，而之前的支付比率为30-40%，共识为35%。
“尽管削减股息并不完全令人意外，但其幅度是意外的，很可能会进一步抑制情绪，”他说。