巴西曾经炙手可热的金融科技公司StoneCo Ltd.和Pagseguro Digital Ltd.正在失去市场份额，面临来自传统支付处理机构和一个不太可能的竞争对手的挑战：巴西央行自己创建的一个系统。

这两家公司曾经价值合计500亿美元，并吸引了包括沃伦·巴菲特和马云在内的投资者，但现在的估值只有原来的十分之一。而随着中央银行的即时支付应用程序Pix和拟议中的数字货币的出现，预计资金流失将继续，这引发了对未来无信用卡的预测。

“市场在过去几年发生了很大变化，每个收购公司都遭受了损失，” Getnet Brasil首席执行官Cassio Schmitt说道，Getnet Brasil是巴西圣坦德银行自2014年以来拥有的一家支付公司。“竞争加剧，利润空间缩小，而Pix正在减少借记卡的使用。”

监管机构在2012年开放巴西的商户收单市场时试图降低费用，当时市场上只有两家参与者。StoneCo和Pagseguro随后加入，并于2018年在美国上市。随着他们通过提供更便宜的刷卡机和费用迅速获得客户，他们的股票在首次公开募股后大幅上涨。但现在，根据高盛集团的说法，这些公司“在激烈争夺客户的斗争中仍然大多不受青睐”。

根据Schmitt的说法，巴西大约有300家收购和子收购公司。更不用说像乌拉圭在线零售商MercadoLibre Inc.拥有的金融科技公司Mercado Pago这样的竞争对手了。

Pix，由中央银行于2020年底推出，对个人不收取任何费用，并且全天候处理即时支付，包括周末。曾经对现金转账收费的贷款机构被中央银行强制提供Pix服务，该服务在2023年第一季度处理了超过80亿笔交易。

首先，Pix作为人们向他人发送现金的方式而获得了关注。然后，它从借记卡那里夺取了市场份额，因为许多自雇创业者现在只接受Pix。这使他们可以避免支付刷卡机的租金或收购公司的费用。现在，它几乎被所有地方接受。

而且新的选择即将到来，包括用于水电费等循环付款的Pix，以及与信用卡竞争的分期付款选择。所有这些都是“增加竞争的计划的一部分”，巴西央行行长罗伯托·坎波斯·内托上个月表示。预计数字货币Drex将与Pix连接，在可能没有信用卡的未来，坎波斯·内托说。

在努力适应变化并弥补较小的费用池的同时，一些公司正在将其收购业务与银行服务整合。这一战略帮助由Itau Unibanco Holding SA拥有的Rede在第二季度夺得了商户收购市场的第一名。三年前，Rede开始将其商业团队与Itau整合，以便所有员工都能销售任何类型的支付解决方案。

“无论是Pix还是信用卡或借记卡，都没有关系，” Rede主管Angelo Russomanno说道。Rede与巴西最大的商业自动化公司有着“最大的合作伙伴计划，因此Pix可以集成到零售商的收银机上，自动匹配所销售产品的支付方式，并且您可以在一份银行对账单上看到所有这些内容。”

Rede在第三季度处理的支付金额比去年同期增长了19%，达到了2190.5亿雷亚尔（450亿美元）。该公司超过了由巴西银行和巴西银行控制的Cielo，后者的交易金额从7月到9月下降了近11%，降至1975亿雷亚尔。

Pagseguro能够增加处理的支付金额，但仅增长了4%，达到9270亿雷亚尔，在第二季度。StoneCo在同一时期增长了7.4%，达到9740亿雷亚尔。Getnet的数据不是公开的，但根据巴西银行BTG Pactual SA的分析师，该公司似乎正在获得市场份额。根据桑坦德银行的财报，前九个月，Getnet的交易额比去年同期增长了15%。

Getnet正在建立其商业团队，将重点放在小型和中型企业上，而不是个人客户，这些企业是“非常有利可图的客户”，Schmitt说。Pix对个人免费，但对企业收取费用。因此，银行和收单公司正试图对Pix收取与借记卡支付几乎相同的费用。

高利率也使得Pagseguro和Stone的生活变得艰难，因为大银行拥有的公司可以从客户存款中获得更便宜的资金。包括小型信用卡发行商在内的违约率也越来越成为收购者面临的风险。

“我们一直服务于中小型企业，”PagBank的董事Angelo Aguilar说道，“我们在他们中间的品牌知名度非常高，我们将保持这个重点，同时计划在大公司中扩展。”

PagBank占所有Pix交易量的10％，Aguilar说。

“我们将Pix视为增强客户支付方式的工具，而不是对我们业绩的威胁，”他说道，并补充说“每个人都有空间”，因为预计经济将会改善，利率可能会下降。

StoneCo拒绝置评。

巴西银行Itau BBA SA的分析师Pedro Leduc持谨慎态度。

“这是一个行业放缓、信用卡和借记卡消费放缓的完美结合，”他在一次采访中说道，将这一下滑归因于银行发放信用卡的数量减少，或者是因为Pix正在夺取借记卡市场的一部分。“与此同时，行业内的竞争加剧，所以每个人都在争夺一个更小的份额。”