去中心化金融正在意外复苏，最新的加密货币涨势蔓延到这个部门，自去年高调崩溃和传统市场利率上涨以来，这个部门一直在努力增长。

借贷稳定币（如USDC和Tether）的利率已在Aave上飙升至10%以上，Aave是允许点对点加密货币交易而无需中间人的DeFi项目中最大的借贷方。更高的利率意味着更多的交易者愿意支付高价借贷稳定币，这表明他们正在加大对加密货币的押注。几个月来，由于传统债券市场的收益率创下数十年来的新高，DeFi的回报率一直低迷。

DeFi借贷需求的激增与永续期货市场的正向资金费率的复苏同时发生，永续期货市场是加密货币中最受欢迎的衍生品合约之一。Coinglass的数据显示，包括XRP在内的代币的持仓加权资金费率在上周末转为正值，这意味着押注价格上涨的投机者愿意支付那些预期价格下跌的人来保持他们的看涨头寸。XRP在周一上涨11%，至0.726美元，而其他主要的山寨币，如狗狗币，也在上涨。

“当某个代币大幅上涨时，通常会出现一些‘财富效应’，这会导致借贷需求上升。大持有者也会有做空借贷需求，”加密风险建模平台Gauntlet的联合创始人Tarun Chitra说道。“DeFi的杠杆是自反的——当价格上涨时，自然会增加对市场朝特定方向进行长期投机押注的杠杆需求。”

比特币在10月份上涨了约28%，这是自1月份以来的最大月度增幅，因为人们预计美国证券交易委员会很快将批准直接投资于原始加密货币的交易所交易基金，这经过了十多年的审议。此后，比特币的涨势蔓延到了Solana等较小的代币，尽管Solana与FTX联合创始人Sam Bankman-Fried有密切联系，而后者在其加密帝国崩溃近一年后被判犯有欺诈罪。

DeFi中的借贷利率上升和永续期货市场的资金费率也为交易者提供了套利机会，以从两者之间的差异中获利。

“Aave和永续期货利率通常应该有一定的相关性，因为你可以在两者之间进行套利，”加密投资公司GSR的衍生品交易员Spencer Hallarn说道。“总体而言，这反映了衍生品市场对拥有加密货币的需求。”

去年中心化借贷机构（如BlockFi）的崩溃也使得DeFi借贷成为一些杠杆交易的唯一选择，Chitra表示。新加坡加密投资公司QCP的创始人兼首席投资官Darius Sit指出，场外交易台通过借贷的需求并不高。

“借贷和杠杆肯定正在回归，”《Crypto Is Macro Now》通讯的作者Noelle Acheson说道。“这是不仅投资者兴趣增加的自然结果，也是波动性增加的结果——波动性鼓励杠杆，从而增加了借贷需求。”