德意志银行达成协议，将一项额外一级债券的条款从已停用的Libor利率改为更有利于债券持有人的条款。

德意志银行周一宣布，持有12.5亿美元的AT1债券的投资者投票支持一项提案，该提案将修改计算票息支付的利率为担保隔夜融资利率（SOFR）。

对德意志银行来说，这是一次胜利，因为如果不进行修改，该行将无法根据伦敦银行同业拆借利率（Libor）计算浮动票息，而Libor今年已正式停用。仍有近210亿美元的AT1债券面临由于Libor而引发的干扰，这意味着更多的银行将面临同样的困境。

“这对德意志银行来说可能会成为一个问题，”联邦赫尔墨斯金融部门负责人Filippo Maria Alloatti表示。“这更多是一个运营上的头疼，因为在当前阶段，他们有更重要的事情需要关注，而不是Libor的替代。”

德意志银行在不到一年前曾试图修改这些条款，但未能获得投票的法定人数。这一次，它提供了0.5%的费用来改善交易条件。

根据CreditSights Inc.的分析师，该银行还有另外一笔15亿美元的AT1债券需要处理。AT1债券是一种混合债券，结合了债务和股权的特点。

疫情延迟

对于德意志银行来说，AT1债券的困境可以追溯到疫情爆发。当AT1债券接近其首次赎回日期时，其价格表明提前偿还即将发生。但是当冠状病毒爆发时，替代问题的成本变得惩罚性，并迫使该银行将该问题保留到Libor结束。

德意志银行的债券受德国法律管辖，因此这样的投票是可行的。而在纽约管辖权下的债券通常需要一致同意才能通过任何变更，这样的举措是不切实际的。在这些情况下，分析师预计银行将使用赎回期权进行偿还。

在摩根士丹利将一些优先股转为固定终身利率后，Libor过渡成为美国银行的热门话题，引起了一些投资者的不满。

“在AT1债券上进行同意征集以更改重置参考利率一直是一项艰巨的任务，因为一些投资者希望增加赎回的可能性，所以银行不得不接受提供同意费用的方式来确保成功，”CreditSights的全球金融研究负责人Simon Adamson表示。

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